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一、限售流通股是什么意思 限售流通股是在一定时间内不能出售。   1、定向投发 有两种情况，一种是在战略投资者通过定向增发投资某上市公司的时候，由于其战略目的持股时间要超过一般投资者，而且往往定向发行价格要低于当前的市场价格，因此要求锁定该股份于一定的期限。   2、非流通股改变 另一种情况，在股权分置改革下，非流通股在支付股改对价后摇身变成流通股需要一个过渡期，一般禁售期为一年，一年后可以按比例流通出售，这个期限内也是限售流通股。   3、流通利弊 至于是利空还是利好，凡事都是相对的：一方面，限售股可流通会增加市场的抛售压力，也就是利空，另一方面，为了能让抛售的价格高一些，限售股的相关利益方会想办法将股票价格做上去，这就是利好。   二、限售流通股的种类 1、新股发行 新股发行的时候，基金网配售的，一般限制3个月。   2、股改 股改时候非流通股东为了获得流通权支付的对价，一般限制12个月以上 。过了期限就可以和一般的流通股一样进行买卖了,这就是“解禁”。   三、限售流通股相关法规 1、保护股东利益 为更好地保护流通股股东的利益，证监会对非流通股的上市交易作了期限和比例的限制。   2、规定 如《上市公司股权分置改革管理办法》第27条规定，改革后公司原非流通股股份的出售，应当遵守下列规定。   （1）时间限制 自改革方案实施之日起，在12个月内不得上市交易或者转让。   （2）数量限制 持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东，在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不得超过5%，在24个月内不得超过10%。   3、限售 其中（二）就是针对非流通股股份股改后的“限售”规定。与限售相对应，取得流通权后的非流通股，由于受到流通期限和流通比例的限制，被称之为限售股。  

一、股权激励解锁期是什么意思 1、股权激励与年度业绩绑定 为了更好调动激励对象的积极性，提高股权激励对企业业绩提升的效果，企业在实施股权激励时，常常将股权激励同企业年度业绩的实现绑定在一起，通过分期、分批的方式，这样就形成了解锁期、等待期的时间问题。   2、限制性模式会设置解锁期 比如：采用限制性股份模式的，会设计一定的解锁期，在授予后，分几年进行解锁，每年解锁一部分，是否可以解锁同公司和个人的业绩考核情况关联起来，更有利于促进企业的业绩提升。   3、分批设置等待期 采用股份期权模式也一样，分批设置不同的等待期，每批过了等待期后是否可以行权同公司和个人的业绩考核情况关联起来。   二、股权激励有效期 1、时间限制  除了采用直接入股的模式外，股权激励一般都是以股权激励计划的方式呈现，而计划一般都涉及到时间周期问题，大到国家的五年计划，小到个人的周计划、月计划，总有一个时间限制。   2、存在周期 股权激励计划的有效期指的是整个股权激励计划的存在周期。比如：对于A股上市公司来说，整个股权激励计划的持续时间一般不能超过10年。   三、股权激励禁售期 1、延长绑定效果 在股份解锁或者期权行权后，一般会再设置一定时间的禁售期，来延长股权对激励对象的绑定效果，防止激励对象在股份解锁或行权后将股份卖掉走人。   2、售卖要求 对于上市公司来说，对高管等核心岗位售卖股份会有比较严格的要求。对于非上市企业来说，多数企业的股权激励采用封闭的管理方式，不允许向外部员工售卖，设置禁售期的作用不是很明显，一般也不会设置很长的禁售期。   四、股权激励出资期限、可行权期 1、出资期限 采用限制性股份时，存在出资期限问题，采用股份期权模式时，存在激励对象可行权期的问题。   2、激励对象筹资 出资期限和可行权期主要考虑因素是激励对象的出资问题，如果激励对象的出资能力弱的，可以适当延长可行权期，留出足够的时间让激励对象进行筹资。   五、股权激励服务期 1、服务条款 为了更好地实现绑定人才的目标，在实施股权激励的时候，常常会设计相应的服务期条款，要求激励对象承诺在企业服务更长的时间，如果在服务期内离开公司，那么会对股份的回购设置更低的价格。   2、其他方式 对于上市公司来说，由于不存在退出价格的差异，一般在股权激励计划中不设置统一的服务期条款，而是通过设置更长禁售等方式实现对激励对象更长期的绑定。

一、股权激励是什么意思 1、含义 股权激励是企业拿出部分股权用来激励企业高级管理人员或优秀员工的一种方法。一般情况下都是附带条件的激励，如员工需在企业干满多少年，或完成特定的目标才予以激励，当被激励的人员满足激励条件时，即可成为公司的股东，从而享有股东权利。   2、由来 创业公司发展早期，资金都比较紧张，而资金不足带来最大的一个问题，就是人员流失，为提高团队凝聚力、用有限的薪资留住管理层及核心员工，企业家们研究出了以公司股权为标的，向公司的高级管理人员及核心员工在内的其他成员进行长期激励的制度，即股权激励。   3、股权与期权激励 关于股权和期权激励的区别，我们先来看一下股权和期权的区别。
  （1）股权 股权是指股东基于股东资格而享有的、从公司获得经济利益并参与公司经营管理的权利；    （2）期权 而期权是指公司授予某些人在未来一定期限内以预先确定的价格和条件来购买公司一定数量的股权或股份的权利。   二、股权激励的特点 1、长期激励 从员工薪酬结构看，股权激励是一种长期激励。股东为了使公司能持续发展，一般都采用长期激励的形式，将这些员工利益与公司利益紧密地联系在一起，构筑利益共同体，减少代理成本，充分有效发挥这些员工积极性和创造性。   2、人才价值的回报机制 人才的价值回报不是工资、奖金就能满足的，有效的办法是直接对这些人才实施股权激励，将他们的价值回报与公司持续增值紧密联系起来，通过公司增值来回报这些人才为企业发展所作出的贡献。   3、公司控制权激励 通过股权激励，使员工参与关系到企业发展经营管理决策，使其拥有部分公司控制权后，不仅关注公司短期业绩，更加关注公司长远发展，并真正对此负责。   三、股权激励的关键点 1、 激励模式的选择 激励模式是股权激励的核心问题，直接决定了激励的效用。   2、 激励对象的确定 股权激励是为了激励员工，平衡企业的长期目标和短期目标，特别是关注企业的长期发展和战略目标的实现，因此，确定激励对象必须以企业战略目标为导向，即选择对企业战略最具有价值的人员。   3 、购股资金的来源 由于鼓励对象是自然人，因而资金的来源成为整个计划过程的一个关键点。   4 、考核指标设计 股权激励的行权一定与业绩挂钩，其中一个是企业的整体业绩条件，另一个是个人业绩考核指标。   四、股权激励的模式 1.业绩股票 是指在年初确定一个较为合理的业绩目标，如果激励对象到年末时达到预定的目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。   2.股票期权 是指公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格购买一定数量的本公司流通股票，也可以放弃这种权利。   3.虚拟股票 是指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益，但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。   4.股票增值权 是指公司授予激励对象的一种权利，如果公司股价上升，激励对象可通过行权获得相应数量的股价升值收益，激励对象不用为行权付出现金，行权后获得现金或等值的公司股票。   5.限制性股票 是指事先授予激励对象一定数量的公司股票，但对股票的来源、抛售等有一些特殊限制，一般只有当激励对象完成特定目标（如扭亏为盈）后，激励对象才可抛售限制性股票并从中获益。   6.延期支付 是指公司为激励对象设计一揽子薪酬收入计划，其中有一部分属于股权激励收入，股权激励收入不在当年发放，而是按公司股票公平市价折算成股票数量，在一定期限后，以公司股票形式或根据届时股票市值以现金方式支付给激励对象。   7.经营者/员工持股 是指让激励对象持有一定数量的本公司的股票，这些股票是公司无偿赠与激励对象的、或者是公司补贴激励对象购买的、或者是激励对象自行出资购买的。激励对象在股票升值时可以受益，在股票贬值时受到损失。   8。管理层/员工收购 是指公司管理层或全体员工利用杠杆融资购买本公司的股份，成为公司股东，与其他股东风险共担、利益共享，从而改变公司的股权结构、控制权结构和资产结构，实现持股经营。   9.帐面价值增值权 （1）购买型 购买型是指激励对象在期初按每股净资产值实际购买一定数量的公司股份，在期末再按每股净资产期末值回售给公司。   （2）虚拟型 虚拟型是指激励对象在期初不需支出资金，公司授予激励对象一定数量的名义股份，在期末根据公司每股净资产的增量和名义股份的数量来计算激励对象的收益，并据此向激励对象支付现金。   五、股权激励的价值 1、对于非上市公司 股权激励有利于缓解公司面临的薪酬压力。通过股权激励的方式，公司能够适当地降低经营成本，减少现金流出。与此同时，也可以提高公司经营业绩，留住绩效高、能力强的核心人才。   2、对于原有股东 实行股权激励有利于降低职业经理人的“道德风险”，从而实现所有权与经营权的分离。随着企业的发展、壮大，公司的经营权将逐渐向职业经理人转移。由于股东和经理人追求的目标是不一致的，股东和经理人之间存在“道德风险”，需要通过激励和约束机制来引导和限制经理人行为。   3、对于公司员工 实行股权激励有利于激发员工的积极性，实现自身价值。实践证明，实施股权激励计划后，由于员工的长期价值能够通过股权激励得到体现，员工的工作积极性会大幅提高，同时，由于股权激励的约束作用，员工对公司的忠诚度也会有所增强。   六、股权激励股权的权能 1、分红权 按照股份额度享有相应股权比例的公司税后利润的分红的权益。   2、 公司净资产增值权 按照股份额度享有相应股权比例的公司净资产增值部分的权益。   3、 表决权 按照股份额度享有相应股权比例在公司组织机构中行使的相关表决的权益。   4、 所有权 含转让、继承、资产处置等，按照股份额度享有相应股权比例的公司股份所有者的权益。   七、股权激励的作用 1、建立企业的利益共同体 一般来说，企业的所有者与员工之间的利益是不完全一致的。实施股权激励的结果是使企业的管理者和关键技术人员成为企业的股东，其个人利益与公司利益趋于一致，因此有效弱化了二者之间的矛盾，从而形成企业利益的共同体。   2、业绩激励 实施股权激励后企业的管理人员和技术人员成为公司股东，具有分享企业利润的权力。经营者会因为自己工作的好坏而获得奖励或惩罚，这种预期的收益或损失具有一种导向作用，它会大大提高管理人员、技术人员的积极性、主动性和创造性。   3、约束经管者短视行为 传统激励方式影响重视长期投资经理人的收益，客观上刺激了经营决策者的短期行为，不利于企业长期稳定的发展。引人股权激励后对公司业绩的考核不但关注本年度的财务数据，而且会更关注公司将来的价值创造能力。   4、留住人才，吸引人才 在非上市公司实施股权激励计划，有利于企业稳定和吸引优秀的管理人才和技术人才。   （1）增加归属感 实施股权激励机制，一方面可以让员工分享企业成长所带来的收益，增强员工的归属感和认同感，激发员工的积极性和创造性。   （2）提高离职成本 另一方面，当员工离开企业或有不利于企业的行为时，将会失去这部分的收益，这就提高了员工离开公司或“犯错误”的成本。因此，实施股权激励计划有利于企业留住人才、稳定人才。   八、股权激励期权池是什么意思 期权池，是期权激励衍生出的一个概念，特指公司股东拿出来激励员工的那部分股权。   1、设置期权池有三种形式 （1）特定人 特定人代持。   （2）合伙企业 设立有限合伙企业作为期权企业持有公司期权池。   （3）责任公司 设立有限责任公司作为期权企业持有公司期权池。   2、期权池的大小 结合实践，期权池一般为公司全部股权的10%~20%。为避免出现后期期权池不够，建议根据企业实际情况分几批进行激励，可设置不同的激励节点，如第一轮融资进入后拿出部分来激励，或公司营业额达到特定目标时。   3、期权池的来源 一般来说，期权池是由创始股东从自己持有的股权中提取，但也有投资人和创始股东约定按照一定比例从各自持有的股权中提取的情况，届时可以协商确定。   4、期权授予流程 首先需要和激励员工就具体的激励事项约定明确，包括但不限于授予的数量、条件、授予期限、行权的价格、考验期等等，双方协商一致后签订股权激励协议。   5、激励对象离职 设置股权激励的目的是为了促进企业和员工共同成长，如果员工中途退出，企业可以根据情况来处理，为保证公平合理，最好是区分一下员工离职的原因，结合企业利益，根据情况决定对于一授予的激励股权是收回，或是让其继续持有。   九、股权激励理论基础：一元两化 1、“一元”即“共享共赢” 作为股权激励的核心理念，既是股权激励追求的目标，也是股权激励必须遵循的原则，只有符合这一理念的股权激励才是最有生命力的科学方案。   2、“两化”即“个性化”和“制度化” （1）个性化 制订股权激励方案必须充分考虑企业性质、行业特征、发展阶段、股权结构和激励对象等客观因素，为企业量身定制符合企业实际状况的方案。
  （2）制度化 股权激励作为公司顶层设计，必须可执行、可预期、可持续，以保护公司、股东以及经理人的权益。

一、股权激励行权是什么意思 1、股权激励行权 指在股票期权激励方案的设计中，授予激励对象（一般为经理人）在将来某一时期内以一定价格购买一定数量股权的权利，经理人到期可以行使这个权利，购股价格一般参照股权的当前价格确定，同时对经理人在购股后再出售股票的期限作出规定。   2、可行权期 出资期限和可行权期主要考虑因素是激励对象的出资问题，如果激励对象的出资能力弱的，可以适当延长可行权期，留出足够的时间让激励对象进行筹资。   二、股权激励行权价 1、二级市场制定权价 在香港现行的股权激励（「购股权」）方案中，以股票期权为主。对于股票期权激励模式，国内外上市公司基本都是依据二级市场股价制定股票期权行权价。   2、方案优点 其优点是简单易行，方案设计成本低；主要缺点是容易受股市周期性波动的影响，在牛市时，业绩低于市场平均水平的经理人员也可能从中获利，在熊市时，业绩高于市场平均水平的经理人员也可能因股市下跌而没有获得激励。   3、股价需超过权价 让股价超过行权价格，才能赚钱。股价在股权激励的作用下，现实股价会在多方面努力下远远高于这个价格。上市公司股权的授予价格（行权价）应不低于下列价格较高者。   （1）前一交易日收盘价 股权激励计划草案摘要公布前一个交易日的公司标的股票收盘价；   （2）前30日的平均收盘价 股权激励计划草案摘要公布前30个交易日内的公司标的股票平均收盘价。   三、股权激励行权的时间限制 1、一般期限 对于国有控股上市公司，股权激励计划有效期自股东大会通过之日起计算，期限一般不超过10年。在国权激励计划有效期内，应当采取分次实施的方式，每期期权授予方案的间隔期应在一个完整的会计年度以上，国有控股境外上市公司原则上每两年授予一次。   2、行权限制期 行权限制期为股权自授予日至股权生效日(可行权日)为止的期限。行权限制期原则上不得少于2年，在限制期内不可以行权。   3、授权日 指上市公司向激励对象授予股票期权的日期，通常在股权激励计划报中国证监会备案且无异议、公司股东大会审议批准后30日内由董事会确定。如果为国有控股境外上市公司，还要报国务院国资委审核批准。   4、不能作为授权日的日期 需要注意的是，授权日应为交易日，且不能使一下日期。   （1）定期报告前 定期报告公布前30日。   （2）重大事件中 重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后2个交易日。   （3）重大事件发生后 其他可能影响股价的重大事件发生之日起至该事项公告后2个交易日。

一、股权激励的条件 1、老板想明白 首先，老板要明白为什么要做股权激励，其次，要明白怎么做股权激励。很多人做股权激励就是为了吸引人才、留住骨干、激励员工吗，但其实具体到每一家企业还是有更加明确和具体的目的，并且在实践中有的老板做的股权激励常常偏离目的，做出来的方案违背了当初的初衷。   2、企业有目标 企业做股权激励，不是为了把股权分给员工，也不是单纯地为了留住员工，而是为了大家共同努力，实现企业的战略目标，把公司做大做强。若没有清晰的目标那边股权激励的效果将大打折扣，而且在激励时也不容易有恰当的约束。   3、员工有信心 股权代表着公司的未来，所以必须树立员工的信心，股权激励才能落地。而且员工有信心，其实不只是讲员工对企业有信心，员工对老板也得有信心，员工如果不信任老板，股权激励也是没有办法实施的。   二、股权激励的最好时机 1、企业初创阶段 当公司还处在规划阶段时，对于能够参与创业的几个核心人物，应该要以股权激励作为重要的激励方式。因为这个阶段，需要参与者充满信心，一股作气，不计较工作多与杂的心态当成自己的事情去做。股权作为身份的象征自然有很好的心理疗效。   2、企业处在快速上升阶段 当企业上升势头非常好的情况，需要加快扩张发展的脚步时，股权激励对核心人才的激励非常重要，企业的扩张，多数都并列着较大的人才、管理风险，这个时候核心人才的责任心，主人翁的心态很重要，否则，扩张过程中的风险管控将是致使的问题。   3、企业处在成熟稳定期 这个时候企业主应该追求的是自动运转，把自己解放出来，这个时候一定要有分享的精神，对于整个团队的稳定是确保利润的重要方面，股权激励无疑是很好的“金手铐”。   4、有投资机构进入或者上市之前 这时候如果创始人放大招，给员工股权激励，绝对是凝聚人心，让人才感觉您好绝佳时机，也是常言的“老板请客，市场埋单”，这个时候放心实施股权激励，一定会有非常好的效果。   三、股权激励的对象 1、非上市公司 对于非上市公司而言，股权激励的对象确定范围可以采用管理岗位上的经理层加上关键岗位上的工作人员加上董事会的主观认定方式。   （1）选择范围 因为非上市公司的股权激励对象不受法律约束，所以董事会在确定股权激励范围的时候可以相当的灵活，基本范围可以包括：董事会成员、总裁、副总裁、财务负责人；中高层管理人员、核心技术人员、优秀员工。   （2）人员选择 在人员资格选择方面一般是选择长期为公司服务的忠诚者、对公司有特殊贡献或公司特别引进的人才。   2、上市公司 对于上市公司而言，股权激励对象的选择要依照《上市公司实施股权激励管理办法》（试行）等相关法规予以确定，基本包括董事、高级管理人员、核心技术人员及其他董事会特批人员。   四、股权激励的选择 1、上市公司 上市公司的可选模式较少，受法律的严格约束，主要有股票期权、限制性股票和股票增值权三种。选择哪种方式主要取决于以下几点因素：公司的财务现状；激励对象的范围；激励计划的奖惩力度考虑；公司的公共形象。   2、非上市公司 非上市公司进行股权激励时所受法律约束较小，灵活性可以较大，主要的激励方式有：认股权、利润分红型虚拟股权、账面增值型虚拟股权、期股模式、岗位分红等。进行模式选择时应考虑的问题是：激励对象的人数，对现有股东控制权的影响，公司现有经营情况和财务状况。   五、股权激励的注意事项 1、明确区分企业投资方和人力资本关系 （1）企业投资 企业投资方是企业生存的基本要素，它提供了企业存在发展所需的物质基础，没有投资方企业也就不复存在。   （2）人力资本 而人力资本，即企业的核心员工则是企业日常运转的直接执行者，他们的工作直接决定着企业的发展是否健康良好，缺乏忠诚有力的核心团队，一个企业也难有作为。   2、股权激励在实施过程中还要注意股权变更细节的设计 股权激励实施的过程中所涉及的方面千丝万缕，因此在整个过程中要十分注意细节的设计，尤其是股权变更细节对的设计，要提前约定好股权激励计划的变更条件、终止条件等，从而避免和减少不必要的风险。